国家统计局9日公布，11月份全国居民消费价格总水平(CP I)同比上涨4.2%，涨幅连续第四个月回落，且创下今年以来的新低。物价涨幅的连续走低，让今年以来中国所面临的通货膨胀压力显著缓解。由于预计未来一段时间内物价涨幅还将总体继续回落，同时经济增长面临的压力持续增大，市场认为11月份的物价数据为日后政策的进一步调整打开了空间，预计到明年上半年，存款准备金率将数次下调，同时不排除利率下调的可能。
物价通胀势头基本遏制11月份C PI同比增长4.2%，较10月份的5 .5%大幅回落1 .3个百分点，且低于市场普遍预期的4.5%。究其原因，国家统计局认为主要在两方面：一是去年同期基数较高，11月份翘尾影响大幅减少；二是11月份蔬菜、肉禽等食品价格环比回落，由此带动居民消费价格总水平环比下降了0.25个百分点。据国家统计局测算，在11月份4.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.5个百分点，较10月份大幅回落1个百分点。食品价格在11月份更是全面下行。据兴业银行测算，11月份食品价格环比涨幅为-0.8%，低于2001年以来的同期均值0.2%，亦低于2005年以来同期均值0 .3%。而且在已公布的食品细项中，除鲜果外，肉、蛋、鲜菜、水产、油脂价格全面下跌，且跌幅均显著高于2005年以来的历史同期平均水平。除了翘尾因素减少和食品价格回落以外，居住类价格环比涨幅也显著弱于往年同期。中金公司发布的报告显示，11月份非食品C PI环比上涨0 .1%，与2005年至2010年均值0 .1%相当。但是其中居住类价格环比零增长，大幅低于上涨0 .7%的2005年至2010年历史均值。“从数据来看，在过去一年中持续推动C PI上升的食品和居住价格，不断出现走软的迹象，食品价格的同比涨幅也跌至两位数以下，这表明通胀上升的周期已经完全结束。与此同时，CPI环比数据出现了罕见的下降，这也表明通胀上升的势头已经基本得到遏制。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚对《经济参考报》记者说。趋势明年初CPI或将持续走低物价涨势不仅是在当期回落，未来一段时间内也将持续走低。交通银行判断：今年年末到明年年初物价将继续下行，通胀压力明显缓解。交通银行金融研究中心研究员陆志明对《经济参考报》记者表示，做出这一判断原因有三个。首先，主要商品价格继续回落，尤其是前期推升CPI的食品价格明显下降，生产资料价格总体来看也是呈逐步下降态势。其次，前期政府调控措施逐渐起效。1至10月M 2、M 1累计增速进一步降至12.9%和8.4%，接近*近十多年来的历史低位，推动物价上涨的货币压力已有所缓解。另外，前期政府降低物流成本，促进农产品流通的政策措施也开始逐步发挥效力。*后，国际经济环境恶化导致中国出口行业生产趋弱，再加上国内工业增速出现连续下滑，对上游能源和原材料的需求有所下降。同时欧美受主权债务危机冲击，国际大宗商品价格维持震荡下行的态势，也有效缓解了国内物价的上行压力。“总体而言，2012年通货膨胀不会成为宏观经济中的主要问题。”陆志明说。但上海证券**宏观分析师胡月晓对交通银行的判断持有异议，认为临近年末，节日因素将主导未来1至2个月的物价走势，食品价格将从12月起重新出现上涨态势，年末物价或将反弹。不过胡月晓同时也表示：在货币政策没有放松的大前提下，物价水平快速大幅反弹的动力不足，所以很难超越前期的高点，预计在未来一段时间内通胀不再是威胁。兴业银行预测，虽然当前已经进入猪肉消费旺季，但从调研数据看，目前各地生猪压栏非常严重，后期被动出栏将缓解供求缺口，因此肉价可望维持稳定，进而导致12月份C PI同比涨幅略低于11月份。2012年除夕在1月份，春节对食品价格的影响更多将会在1月份体现，而去年春节则在2月份，刚好与今年错位，因此明年1月份C PI同比出现反弹的可能性非常大，但2月份则会再度回落，而且很可能会回落至4 .0%以下。经济增长速度继续放缓9日国家统计局除了公布了物价数据外，还公布了工业生产、消费、投资数据。从这几项数据来看，固定资产投资增长明显回落，工业增加值的同比增长速度则继续放缓。中金公司发布的报告表示，今年1至11月份累计固定资产投资(不含农户)同比增长24.5%，较1至10月份的24.9%有所回落，且低于市场预测的24 .8%。1至11月份累计固定资产投资数据季节调整后环比下跌0.19%，降幅更是明显。另外，固定资产 投 资1 1月 份 当 月 同 比 增 长21.2%，用PPI消涨后实际同比增长率为18%，也较10月份有所下降。宏观经济**分析师汪辉表示，国家对房地产的调控政策终于在投资上表现了出来，11月份房地产投资增速下滑十分明显，单月的房地产投资增速从上个月的25%下降到20.2%。另外，11月份的地方投资项目下降的也比较快，估计与房地产调控及土地财政引致的地方政府资金短缺有关。所以11月份固定资产投资增速的回落符合预期，房地产投资后续继续回落的概率较大，12月份的固定资产投资增速仍将继续回落。工业生产情况同样不乐观。海通证券宏观经济分析师刘铁军称：11月份，工业企业产品销售率为97.5%，比上年同月下降0.2个百分点，比上月下降0.3个百分点。产销率的不断下降再次表明需求萎靡，工业生产有进一步调整的可能。在消费方面，11月 份 汽 车 日 平 均 产 量 同 比 下 降1 .3%；轿车下降0 .8%，表明以汽车为代表的工业消费前景并不乐观。兴业银行**经济学家鲁政委表示，11月份除非金属矿物制品业和有色金属冶炼压延加工业外，下游各类设备制造业投资增速继续全面下行，“投资放缓令工业增长乏力。”另外据海关总署10日公布，11月份我国进出口增速同步下行。多项经济指标的走低再次激发了市场对经济减速的担忧。中国企业联合会研究部副主任胡迟向《经济参考报》记者表示，数据说明，当前经济增速放缓已经成为不争的事实。而且从目前的各种影响因素看，未来两至三年中经济增长放缓的趋势已大致确立。这就引发了市场对政策的渴求。“工业回升有赖于政策发力，货币政策有进一步放松的必要，财政政策需更加积极。”刘铁军说。预期为政策微调打开空间物价涨幅的持续回落无疑为政策在未来的进一步放松打开了空间。汇丰银行宏观经济分析师孙君玮对《经济参考报》记者表示，除去翘尾因素以外，11月份通胀的快速回落还反映了需求放缓的影响。当前中国不仅面临外需放缓的风险，内需也在快速降温，主要受前期紧缩政策，特别是房地产紧缩措施的影响。今后经济增长继续下滑的风险仍然不能小觑。通胀快速回落，为决策层进一步放松政策打开了充分的空间。“我们也看到货币政策随着存款准备金率的下调正式开启了宽松周期，预计今后还会有3至4次降低存款准备金率的空间；而财政政策也在发力，比如刚刚宣布的针对小型微利企业所得税的下调，而且鉴于财政收入的快速增长，财政政策完全有条件在稳增长中发挥更大作用。”孙君玮说。澳新银行预测，央行将在12月再次调低存款准备金率，并在明年上半年两次下调存款准备金率。中金公司预测，未来央行可能实施的政策措施除继续下调存款准备金率之外，还包括加大通过公开市场操作主动增加流动性的力度，对宏观审慎性监管采取逆周期调控等。另外随着通胀进一步降低，不排除降息特别是下调贷款利率的可能。
通胀下行给政策带来了更大的放松空间，预计未来会多次下调存款准备金率；由于预计在明年**季度通胀会低于当前的一年期定存利率3 .5%，不排除在二季度有一次降息的可能性。
调味品网(www.tiaoweiwang.com)行业招商批发平台,提供食品,干货,香料,火锅底料,调味品,酱油,醋,糖,香油,鸡精,调料,味精,番茄酱,芝麻酱等市场行情。