此前，安昀曾于2007年、2008年分别获得新财富*佳策略分析师评选**、**名。2008年11月，安昀加入长信基金。目前，拟由安昀担任基金经理的长信内需成长股票基金处于募集期。
近期，理财一周报记者走进了长信基金，和安昀一同聊起了他对近期市场的看法以及他的投资风格、特点。
谨慎看好下半年
理财一周报： 在您看来，短期市场走势是否将反复震荡？
安昀：从下半年来看，我还是比较看好的。原因主要是国内经济并不是太差。着眼于未来，大概率的事件是通货膨胀下行，政策压力就会小很多，而且现在股票的估值比较低。短期来看，我觉得现在或许是比较好的买入点。当然短期之内可能不会马上涨起来。毕竟欧债的危机还在进行之中，市场的担心始终会存在。
理财一周报：目前公认下半年通胀会缓慢回落，您认为回落到怎样的位置算是安全区域？
安昀：从历史来看，投资者包括政府认为比较安全的区域在4%以下。按照我们分析，CPI要到明年上半年才可能见到4%。下半年历来是消费的旺季，一般来说，食品价格过了春节以后，会有一个明显的下降。所以明年上半年可能会看到CPI回落到一个安全的区域。
理财一周报：为什么现在市场估值接近历史底部区域，但走势依旧低迷，是因为投资者信心不足还是流动性的问题？
安昀：从国内来看，信贷还是非常紧的，7月份只有4000多亿元的投放。我们这么大的经济体，从历史数据看，每个月6000亿到7000亿元的投放是比较合适的。现在季初信贷还只有4000多亿元，说明情况是比较紧的。投资者也担心盈利预测会下调，因为信贷紧缩已经持续了一年时间，这对经济的增长和企业的盈利面是有影响的。情况类似于2008年上半年，而且整个国际情况比较复杂。对很多投资者来说，可能是抱着如果看得不是很清楚，就先退出来的想法。
理财一周报：作为基金经理，您怎样看待此前媒体所报道的401k计划？
安昀：对于美国来说，401k丰富了普通人的资产投资手段。本来我们都是拿出闲钱去炒股票的，现在发了养老金可能就会在账户里去进行资产配置。这样就可以给市场资金输送提供一个来源。如果要推荐，一些价值较便宜的蓝筹股会比较受益，因为这些股票都是稳定增长的。对市场是个好事，因为持有性的资金分量会增加。
新兴产业首推
移动互联网、新能源、生物医药
理财一周报：从名字来看，您将管理的新基金是否更加关注成长股？
安昀：其实这个名字也反映了基金的投资方向。内需这块我就不仔细谈了，在政府的“十二五”规划中已经阐述得很明确了，大家都很清楚。成长股这块，因为中国是新兴市场，在一个增长的经济体里面，一定要找那些增长*快的领域。所以说挣钱要靠成长股，价值股会作为防御配置的一部分。但是要看具体的估值。
理财一周报：成长股里面，您认为哪个行业*值得关注？
安昀：成长股可以分消费升级方面、产业升级方面以及新兴产业方面。消费升级有点像几年以前的白酒。以前大家都要喝好酒，现在都要吃好的东西，所以我觉得食品这块未来牛股会很多。白酒已经属于稳定增长类行业，因为白酒整个增量是很慢的，增长主要体现在提价上，而提价是不会无限提上去的。
理财一周报：您也谈到了新兴产业，其中看好的有哪些？不看好的有哪些？
安昀：比较看好信息技术，再就是新能源和生物医药。因为新兴产业是需要政府去推动的。*完美的情况就是市场已经发展到一定程度，只要政府去“挑拨”一下，市场就一下子起来了。类似的例子有2009年的汽车，当时大家都想买车，政府一出优惠政策，车市马上就起来了。如果是硬推，其实大家并不愿意，这种效果不会好的。比较没有信心的一个是节能环保，另一个是新材料。你知道，新材料这个东西很难投资，因为是全新的东西，不知道性能如何、市场前景怎么样，不可跟踪。而且国内企业在这方面技术水平是很低的，这部分的技术主要是在德国、日本。
理财一周报：您前面提到了估值，那么估值在什么样水平是您能接受的范围？
安昀：估值这东西，是比较适合成长股和稳定增长行业如消费类、服务类的。我觉得在目前的时间点很多股票的估值都很低。周期股的话，其实不看估值的，当一个周期股盈利在高点的时候，它的估值可能是非常便宜的，但是净资产收益率（ROE）很高，毛利率很高，比如钢铁。我觉得周期股的投资主要是看景气程度。要在景气程度很差的时候买入，然后等景气程度回暖时候，再卖出。
看上市公司学习巴菲特
崇尚均值回归理论
理财一周报： 您研究一个上市公司的话，会关注这家公司的哪几方面？
安昀：说实话，我看上市公司的方法是学习巴菲特。首先公司业务一定是我能够理解的。其次，所处行业是否增长很快，空间是否很大，比如家庭医疗器械，因为大家越来越有钱，加上人口老龄化，这两个因素相乘后空间是很大的。第三，要看企业有无竞争优势。如果有优势，又是增长快的行业，那就意味着企业可能成为龙头。*后还要看企业盈利性和管理层。光是增长快，如果赚不到钱，那股东的耐心也是有限的。而在竞争性行业里面，除了电信、金融等行业，有一部分民营企业也很不错。
理财一周报： 那么您的投资风格是否也和巴菲特类似？
安昀：投资风格和资金性质是有关系的。大家都知道，巴菲特管理的资产都是自己的钱，是可以长期持有的。这点和公募基金就不一样。对于我而言，首先就是比较相信估值和均值回归。技术分析让我*不能接受的地方就是说，如果破位了会看低一些，再破位了会看得更低一些。按照均值回归理论，应该是跌一些更乐观一些。更具体一些的话，我比较擅长自上而下选股。
理财一周报：今年以来，大家都看到公募基金一直踩中**股，您觉得如何避免这种情况的发生？
安昀：我觉得常识是很重要的。常识可以保证你在看一个很完美的东西时会去怀疑。像紫鑫药业这个公司以前大家都没听过。我也去韩国看过，人参卖得很好，但是他们的品牌做了很多年，韩国人本身又会搞营销。相比较，紫鑫药业做的时间比较短，突然之间说人参业务发展得很好，是比较令人怀疑的。我觉得众人追捧的东西要谨慎一些，看看清楚再说。
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