上周(12月3日～7日)，美元走低，大宗商品价格回升，加之外盘资金炒作中国需求，CBOT大豆(4778,13.00,0.27%)期价继续反弹，带动国内植物油期现货价格随之进一步回升。不过，国内植物油库存有增无减，高库存压制下，市场看涨情绪不浓，贸易商采购态度谨慎。
本周，CBOT大豆期价突破1450美分/蒲式耳压力位，逼近1500美分/蒲式耳，一是美元走弱有利于大宗商品价格，二是资金继续炒作阿根廷天气和中国需求，技术面看，如能突破1500美分/蒲式耳，下一步有望看到1560美分/蒲式耳。连盘豆油(8764,12.00,0.14%)期价随外盘继续回升，而成交量下跌，技术面看，下周仍有上升空间，但风险加大，操作上建议日内交易或观望。
本周，国内豆油现货价格较上周继续上涨，但下游厂商抄底采购意愿仍然不足，各地购销未见显著好转。
国内豆油库存有增无减，压制采购热情。沿海地区一级豆油出厂价8550～9050元/吨，较上周上涨100～250元/吨；东北内陆地区8900～9400元/吨，上涨150～250元/吨；河南油厂8900～9200元/吨，上涨50～270元/吨。
未来一周，国内豆油现货价格将进一步上升，但在国内高库存和期盘系统风险下，行情反复的可能性较大，不建议大量囤货，可随用随购。
利空因素：一是本周国内一级豆油与24度棕榈油(6882,24.00,0.35%)价差扩大到2600元/吨左右，处于历史高位，豆油受棕榈油价格拖累的可能性较大；二是我国装运大豆、豆油和棕榈油步伐较快，预计11～12月份大豆月均到货量超过520万吨，含棕榈油硬脂在内的植物油进口量月均达到100万吨，相对目前国内终端消费情况，供给增速明显大于需求增速，国内植物油高库存的局面在未来两个月难以改变；三是美国“财政悬崖”处于僵持状态，未来可能带来大宗商品价格的波动。
利多因素：一是每年11月至次年1月的美豆集中销售期，CBOT大豆期价多会保持在年内相对高位区间；二是明年1～2月国际市场大豆供给相对紧张，资金炒作中国需求的可能性较大，令市场有所期待；三是国内植物油进入元旦、春节“双节”备货期，分销商加大对小包装油的备货量，有利于缓解油厂的库存压力。
本周，郑商所菜油(9916,28.00,0.28%)1305合约期价继续回升，一是受连盘豆油带动；二是预备做明年临储菜油政策行情的资金陆续入市。技术面看，未来菜油期价将震荡向上，操作上建议逢低买入长持，但需注意仓位，谨防系统风险。
本周，国内四级菜油现货继续稳中有涨。港口四级菜油在10200元/吨左右，较上周上涨50～100元/吨；江浙及两湖四级菜油主流价为10500～10800元/吨，云贵川10500～10800元/吨，上涨0～100元/吨。
国内菜油继续处于竞价劣势，市场购销两不旺。预计未来两周，国内菜油现货价格仍将弱势横盘。
利空因素：一是国内菜油和豆油的价差保持在历史高位水平，处于竞价劣势，需求仍将较疲软；二是进口菜籽成本环比下降，且后期到港菜籽和菜油数量增加，不利于国内菜油整体价格；三是高库存压力下，国内豆油、棕榈油行情反复的可能性较大，菜油价格将随之波动。
利多因素：一是对明年菜籽临储政策的预期将使菜油期价表现较为坚挺，并传递到现货市场；二是市场进入年底前的植物油备货旺季，有利于菜油需求。
本周，国内菜籽价格稳定，青海、内蒙古入厂价格稳定在2.50元/斤上下，油厂持续以托市收购为主。甘肃菜籽价格为2.20～2.43元/斤，以小榨厂收购为主。新疆国储2.525元/斤的挂牌价格，出油要求在39%，出粕56%，成交稀少。
本周，马盘棕榈油期价再现3年来新低，连盘棕榈油在马盘走弱和连盘豆油反弹的共同作用下，窄幅横盘，价格重心与上周基本持平，技术面看，下周将震荡向上，操作上建议持有前期多单或逢低买入。
国内港口棕榈油延续回升态势，但市场购销没有明显好转，价格上涨动能不强。本周沿海24度棕榈油销售价格集中于6100～6450元/吨，较上周上涨150～300元/吨。目前看，国内棕榈油现货价格已见底并开始回升，但在高库存压制下，短期回升难持续，行情将反复筑底，操作上建议随用随购，或逢低陆续少量补货。
利空因素：一是近期装运棕榈油步伐较快，推动港口库存显著上升，本周港口库存总量90.3万吨，高库存将抑制贸易商采购热情；二是马来西亚棕榈油11月末库存较上月继续增加，马盘短期仍以弱为主；三是中国需求只是将国际棕榈油库存转移到国内，而国内棕榈油需求并未好转。
利多因素：一是国内外市场棕榈油和豆油的价差继续扩大，这将抑制棕榈油现货的向下空间；二是根据往年规律，东南亚棕榈油生产进入季节下降期，市场悲观情绪暂时缓解，马盘向下空间已有限；三是临近1301合约的交割月，前期在期盘卖持实现期现套利的企业，选择进行实物交割，减少了近期实际可供出售的棕榈油数量，支撑棕榈油现货价。
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