2013年是加加食品（002650）的承上启下之年。结构调整、新品推出、产能释放、渠道变革等无一不在考验公司掌舵人的谋略与手段。
就在这个关键时间节点，深交所和湖南证监局共同组织“走进上市公司，理性合规投资”活动，40位投资者迎着扑鼻酱香，来到加加食品，亲眼见证公司的产业蜕变，了解企业高管的战略构想。
董事长杨振向来访者介绍，公司未来将围绕淡酱油，茶籽油两大产业核心，以20万吨优质酱油和1万吨纯压榨茶油两大募投项目为基础，实现公司的可持续发展。
杨振坦承，公司今年仍然以调结构为主，为产品未来的高端化路线定下基调。公司的中期目标是用3~5年时间将新产能释放完毕，中高端产品占到70%左右，综合毛利水平35%以上，未来实现长期稳居行业前三强。
打造淡酱油品牌集群
杨振早就敏锐地发现，淡酱油将是国内酱油消费的发展趋势。
淡酱油指不添加焦糖色的酱油，以生抽为代表，颜色较淡，味感香鲜，主要用于调味，具有低盐度、低糖度、低色度、低浓度的特点。
杨振介绍，目前我国内地主要消费浓酱油，而日韩等地则以淡酱油消费为主。不过随着健康观念的引入和酱油消费升级的到来，我国淡酱油市场空间巨大。杨振算过一笔账，只要国内淡酱油品类占有率每提升10%，市场规模就会扩张50亿元。
因此，加加食品计划通过3~5年时间运作淡酱油战略，引导中国内地消费由浓酱油向淡酱油转变，由此扩展公司乃至行业未来的产业空间。
作为淡酱油战略的倡导者和先行者，加加食品已经尝到甜头。公司2010年推出的淡酱油代表产品“面条鲜”销售增长迅速，2010实现销量5000吨，2011年销量翻番，2012年销量再次接近翻倍。
“面条鲜”的成功，开始让杨振有底气酝酿自己的淡酱油品牌集群。
今年3月份，加加食品“原酿造”酱油正式上市，零售价25元/瓶。据公司介绍，今年一季度销售量1.5万多件。
今年5月，公司推出的原浆生抽也属于淡酱油序列，零售价约10元/瓶，相比普通酱油，毛利润可提升20%以上。
按照公司规划，定价8元的面条鲜，10元的原浆生抽，25元的原酿造酱油等中高端品种将构成公司“淡酱油”战略体系。
杨振称，3~5年内公司募投项目产能完全释放后，高毛利产品将占到70%以上，低端产品则逐渐缩小规模。
杨振力推淡酱油的另一个目的是通过品类更新带动产业升级。据了解目前市场上10元/瓶以上酱油品类占全行业销售额不到1%，大部分零售价在5元左右。
“但是，随着消费者对高端酱油的消费能力不断增强，产业升级的时间节点已经到来。”杨振认为，目前酱油行业完全已具备升级的条件，不管是一线城市还是农村乡镇，消费者都具备这个购买力。加上酱油行业在产品以及价格上都较为保守，淡酱油战略的提出有利于打破传统的运营模式。
而对于加加食品来说，在酱油产能不足的情况下，重点拓展高端品类份额，扩大高毛利产品比重，可以有效实现效益的优质增长。财报显示，2012年，尽管公司营收稍有下降，但由于新产品毛利率提升，公司当年净利润上升了11.49%。
掌控茶籽油上游
加加食品在淡酱油的布局已经初具雏形，而公司另一产业核心茶籽油则仍在奠基阶段。据公司介绍，2012年茶籽油系列销售额仅5200多万元，其中纯油约占一半。
但茶籽油的产业前景不容小觑。杨振介绍，茶籽油具备比肩橄榄油的优良品质，同样符合国内消费升级的大趋势，未来增长空间较大。同时，湖南是中国最大的茶籽油生产省份，本土企业发展优质茶籽油项目具有得天独厚的优势。
杨振认为，1万吨纯压榨茶油募投项目一旦投产，利用公司的行业经验、品牌渠道优势和地理区位优势，顺势进入中高端茶籽油领域，将会形成以新兴健康油业务撬动公司食用油业务整体升级的良性发展态势。
加加食品已根据茶籽油战略规划设计产品体系，其中的核心产品是今年5月份上市的“智力星”。该产品500ML定价超过100元，为普通市场品牌的2倍多，是为儿童市场专门研发的高端油品。
杨振称，“智力星”品牌一旦知名度打开，就会快速成为公司高毛利、高增长的拳头产品。他预计，该产品在同时推出的中高端品牌“金尊”茶油辅助下，3年内公司茶籽油销售能上2个亿的规模。
与此同时，加加食品正试图强化上游资源的控制，确保公司茶籽油产业发展的原料稳定供应。杨振表示：涉足茶油产业链上游，一是形成对资源与产品品质的有效把控，避免产业链某个环节不可控而可能导致产品质量危机；二是帮助企业把握住链条中的高利润环节，从而降低单一环节经营可能的风险。
产能释放助业绩增长
根据近日加加食品公布的2012年年报显示，公司去年销售有所放缓。报告称，销售放缓其中一个重要原因就是业绩增长受制于产能瓶颈。
杨振也承认，酱油和茶油新产能投产后的产能释放进度，将影响公司未来两年业绩增长。
据介绍，公司募投项目之一酱油新产能建设会加快进行，计划第四季度投产。
至明年公司酱油总产能可扩大1倍至40万吨左右，缓解长期以来的产能瓶颈，有望实现新一轮增长。杨振介绍，这些新增酱油产能大部分将用于高端酱油品类的生产。
虽然1万吨茶籽油项目同样将在今年底投产，但茶籽油就全国来说尚处于市场培育阶段，因此杨振表示，公司不会采取急功近利做市场的方法，而将根据市场需求对产能进行调控。该项目完全释放产能预计将在公司大股东收购的高产茶林进入丰产期之后，“即使只把这1万吨的纯茶油做好，效益也相当可观。”
此外，新收购的王中王食品将快速缓解公司产能不足。该公司已于一季度完成了资产权属变更、技术改造等一系列事宜。产品主要为酱油、佐餐类食品、食醋、植物油等，酱油及佐餐类食品将先行推出。王中王会在原有2~3万吨的酱油年产能基础上，增加到年产5万吨，同时新建植物油产能5万吨。因为王中王食品的成功运作，杨振透露，不排除继续通过并购方式进行某些品类的产能布局。
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