美国农业部供需报告奠定了未来一个月油籽油料市场的利空格局，在欧债危机间断性侵袭下，加之收储效用减弱、进口冲击加大，菜籽油市场将重归底部震荡格局，无力翘首迎春。
在菜籽油指数昂首阔步向9700元/吨迈进之时，美国农业部2012年第一份月度供需报告再次上演令人惊心的一幕。随着菜籽品种进口需求放大的冲击，托市收储已显得力不从心，国内菜籽油市场正重归跌势，弱势探底路途漫漫，无力翘首迎春。
关联品种报告遇冷
美国农业部1月份供需报告犹如向市场投掷了定时炸弹，在原本弱势氛围中更令价格雪上加霜。报告一出，CBOT农产品价格应声下挫，重归熊途。该报告显示，美国2011/2012年度油籽产量预估为9120万吨，较上月预测增加20万吨，其中，大豆单产、总产小幅上调，出口预估调降2%，国内使用量削弱，最终导致大豆期末库存朝着不利于价格的方向发展，预估2011/2012年度美国大豆期末库存为2.75亿蒲式耳，较市场预测高出18%。
同时，美国农业部称，截至2011年12月1日，美国大豆季度库存为23.66亿蒲式耳，略高于市场平均预测的23.24亿蒲式耳，凸显出美国国内大豆消费不振和出口需求低迷的事实。
在关联品种供需报告遭遇冷门的形势下，菜籽油本身供应增长也加大了价格下跌压力。数据显示，2011/2012年度加拿大菜籽油产量为275万吨，较上年增加3.97%，尽管加拿大国内消费由上年度的41万吨增加至50.5万吨，但库存消费比指标却几乎没有发生变化。实际上，长期以来，菜籽油作为跟随品种，基本上要看CBOT大豆、豆油市场的脸色，关联品种利空基调的确立，对菜籽油价格而言无疑是火上浇油。
托市收储黯然失色
自2008年政府对油菜籽进行托市收购之后，托市价格不断攀升，2011年国内油菜籽托市价格为4600元/吨，托市数量为400万吨。国家粮油信息中心此前表示，政府在完成2011年200万吨夏季油菜籽采购后，将采购55万吨秋季收割的油菜籽。
可以看到，总计255万吨的托市数量低于政府2011年上半年预期，由于2011年四季度金融市场整体环境较为恐慌，托市收储对于支撑菜籽油价格的预期大打折扣。尽管折油成本高达10300元/吨，但菜籽油期现价格未能逃出系统性风险的绞杀，政府采购计划断断续续，菜籽油价格表现显得黯然失色。
其实，2011年国内油菜籽的减产并不意味着2012年产量继续下降。
据农业部农情调度预计，2011/2012年度冬油菜种植面积1.02亿亩，增加170多万亩，其中，“双低”油菜面积进一步扩大，增加300万亩，占冬油菜总面积的92%。在面积增加的基础上，预计2012年国内油菜籽产量将有所提高。
笔者判断，作为国产油脂的主要代表，菜籽油在植物油产量中比重明显提高的前提，将是油菜籽播种面积稳定增长，这为国内菜籽油供需缺口逐年缩小提供了可能。
进口放大价格显弱
随着进口菜籽类产品源源不断涌进中国市场，国内市场份额遭遇严重冲击。近几个月来，进口油菜籽总量明显增加，商务部数据显示，2011年12月份菜籽进口预报或创年内新高，达到26.13万吨，而10、11月进口数量分别为20.61万吨和18.26万吨，同比分别增长240.26%和205.84%。
同时，海关数据显示，自2011年7月份以来毛菜油进口量连续5个月攀升，而菜粕进口增速同样迅猛，2011年1~11月累计进口132.5万吨，同比增长20.39%。进口作为菜籽市场的有效补充，却因价格相对低廉，在一定程度上对国内菜籽类产品价格形成了压制。
从宝城期货监测数据看，截至2012年1月16日，广东进口菜籽压榨利润在200元/吨左右，而江苏国产菜籽压榨利润却仍处在平盘下方，为-150元/吨左右。压榨利润的不平衡很有可能导致贸易商对进口菜籽产品的青睐，在未来数月继续对国内菜籽油价格造成冲击。
另外，产能过剩推高了油菜籽加工需求，中间的虚高成分将扭曲真实菜籽油价格。相关监测显示，2011/2012年度国内新增菜籽压榨能力将超过600万吨，其中广西、广东、福建等沿海地区增速较快，主要是吸收进口需求。实际上，在整个食用油市场消费增速放缓的今天，产能扩张可能意味着终端市场上菜籽油的投放量增多，并会淡化国内菜籽油供需缺口的事实。而较高的菜籽油和豆油价差空间将令国内菜籽油缺乏比较优势，价格上行基础相对匮乏。
因此，美国农业部供需报告奠定了未来一个月油籽油料市场的利空格局，在欧债危机间断性侵袭下，加之收储效用减弱、进口冲击加大，菜籽油市场将重归底部震荡格局，无力翘首迎春。期货指数价格可能逐渐向9200元/吨靠拢，产区四级菜油现货报价也将趋于9600~9900元/吨区间弱势整理。
调味品网(www.tiaoweiwang.com)行业招商批发平台,提供食品,干货,香料,火锅底料,调味品,酱油,醋,糖,香油,鸡精,调料,味精,番茄酱,芝麻酱等市场行情。